В России озвучили предполагаемые сроки уменьшения ключевой ставки
Аналитики Центрального банка России (ЦБ) прогнозируют, что цикл постепенного ослабления денежно-кредитной политики начнется не ранее второго квартала 2025 года. Об этом сообщают источники, близкие к ЦБ.
Эксперты отмечают, что инфляция по-прежнему оказывает существенное влияние на состояние российской экономики. Данная оценка поддерживается и внутри ЦБ. В связи с этим в феврале следующего года руководство регулятора будет оценивать целесообразность повышения или сохранения текущей ставки. В сложившихся условиях маловероятно, что ЦБ сможет начать ослабление денежно-кредитной политики до конца марта.
На фоне этих событий эксперты ожидают, что снижение ключевой ставки произойдет именно ко второму кварталу 2025 года. Их базовый сценарий подразумевает ослабление денежно-кредитной политики в апреле. К концу 2025 года, по их прогнозам, ставка ЦБ может составить около 16 процентов. Аналитики «БКС Мира Инвестиций» предполагают, что начало цикла ослабления произойдет ближе к концу июня, и также ожидают ставку на уровне 16 процентов по итогам следующего года.
По итогам декабрьского заседания совет директоров ЦБ оставит ключевую ставку без изменений и зафиксирует ее на рекордном уровне 21 процента годовых. Руководство регулятора это решение обосновывает необходимостью контроля над кредитованием. Если в октябре разница между базовой ставкой и реальным кредитом для наиболее надежных категорий заемщиков составляла в среднем 2-3 процентных пункта (п.п.), то ближе к концу декабря спред достигнет 5-6 п.п.
В то же время регулятор не исключает возможности повышения ключевой ставки по итогам следующего заседания совета директоров. Инфляционное давление на российскую экономику в последнее время значительно усилилось. Так, по состоянию на 16 декабря инфляция в стране, согласно данным ЦБ, достигла 9,5 процента, что существенно превысило октябрьский прогноз в 8-8,5 процента. В таких условиях переход к постепенному ослаблению ЦБ пока представляется маловероятным, заключили в регуляторе.
