Скорость и перспективы ослабления рубля оценили
На второй день подряд курс доллара установился на уровне выше 100 рублей, что является значительным событием, так как в прошлом году американская валюта преодолевала эту отметку всего трижды. Аналитики в комментарии «Ведомостям» обсуждают, как долго рубль может оставаться на этом уровне.
Экономист инвестиционного банка «Синара» Сергей Конигин отмечает, что на валютном рынке сформировался дисбаланс спроса и предложений, оказывающий давление на рубль. Смягчение требований по продаже валюты экспортерами привело к снижению объемов валютных торгов. Не исключено, что компании решили задерживать выручку на иностранных счетах и выплачивают налоги из процентных доходов и кредитов, взятых в рублях.
Экономист, автор Telegram-канала Spydell_finance, предполагает, что дефицит валюты, а значит, ослабление рубля с учётом нынешней структуры финансовой системы, будет сохраняться до ослабления санкционного режима. На него влияет сложность репатриации валютной выручки и усложняющаяся специфика валютных счетов российских компаний.
Главный экономист Родион Латыпов напомнил, что победа на президентских выборах движет доллар вверх. С конца сентября доллар к корзине мировых валют (DXY) вырос примерно на шесть процентов.
При этом летом эффективный обменный курс рубля с корректировкой на инфляцию был не слишком крепче нормы, поэтому текущее ослабление выглядит довольно естественным явлением.
Главный экономист по России Bloomberg Economics также указывает, что глобальное укрепление доллара влияет на стоимость нефти и других сырьевых товаров. И хотя Россия фактически отрезана от мировых финансовых рынков, цены на энергоресурсы влияют на курс рубля непосредственно. Также на российскую валюту продолжают давить геополитические риски, особенно если речь идет об эскалации боевых действий или введении новых пакетов санкций.
По словам Конигина, у правительства нет поводов беспокоиться по поводу рубля, так как только рост курса доллара на один рубль приносит в бюджет в пересчете на год около 100 миллиардов рублей. В бюджете заложен доллар по цене 96,5 рубля, также при долларе по 100 рублей можно будет получить дополнительно 350 миллиардов рублей.
Однако Латыпов не согласен с таким подходом, так как ослабление рубля даёт проинфляционный эффект, а значит, властям придётся индексировать расходы бюджета. Кроме того, Центробанк может дополнительно поднять ключевую ставку.
Рябов считает неизбежной девальвацию рубля в 2025 году, основной вопрос только в её скорости. В настоящее время речь идёт о контролируемом процессе, хотя надо принимать во внимание отсутствие биржевых торгов. Аналитик ФГ «Финам» согласен с тем, что среднесрочные перспективы у рубля не радужные.
Ранее Telegram-канал MMI сообщал, что российская валюта приблизилась к отметке, после которой курс сильно влияет на инфляцию. Речь идёт о разнице между ростом курса доллара и инфляцией за последние пять лет. В прошлые годы в момент, когда разница превышает десять процентов (в настоящее время — девять), рост цен заметно ускоряется, особенно если ослабление происходит быстрыми темпами.
