Nestlé, выдающаяся швейцарская продовольственная корпорация, недавно попала в заголовки новостей, заменив своего генерального директора. После периода низкой продуктивности по сравнению с конкурентами, инвесторы с оптимизмом смотрят на новое руководство CEO Лорана Фрейкса, который вступил в должность три дня назад, и надеются, что он сможет revitalизировать цену акций компании. Остается ключевой вопрос: сможет ли репутация компании конвертироваться в значительные финансовые результаты?
Фрейкс сменил Марка Шнайдера, который возглавлял компанию почти восемь лет. У аналитиков были опасения относительно соответствия Шнайдера корпоративной культуре Nestlé. Этот переход критически важен для 168-летней организации, особенно учитывая, что Шнайдер был первым внешним генеральным директором, назначенным в 2017 году за почти столетие. Однако Фрейкс — ветеран Nestlé, который проработал в компании почти четыре десятилетия.
Хотя смена руководства была неожиданной, акционеры надеются, что Фрейкс сможет изменить направление развития Nestlé. В последнее время компания столкнулась с проблемами: покупка Palforzia в 2020 году, препарата от аллергии на арахис, привела к списанию на сумму 2,1 миллиарда долларов и последующей продаже актива. Nestlé также столкнулась с контроверзией вокруг очистки воды во Франции и технологическими проблемами в своем подразделении здравоохранения, что привело к длительному нехватке поставок.
Рост продаж также не оправдал ожиданий. Изначально руководство прогнозировало увеличение продаж на 4 процента в год, однако позже пересмотрело эту цифру до «по крайней мере» 3 процентов в промежуточных результатах в июле.
Чтобы сохранить рост доходов, Nestlé все больше полагается на повышение цен. Согласно аналитике брокера Bernstein, к концу прошлого года среднегодовой темп роста органических продаж за три года составил 7,7 процента, из которых 5,9 процента было обусловлено повышением цен.
В США, крупнейшем рынке, несколько конкурентов, таких как McDonald’s, Coca-Cola и PepsiCo, отметили, что клиенты с низким доходом испытывают трудности с постоянным повышением цен.
Тем не менее, существует оптимизм в отношении улучшения под руководством Фрейкса. В июле разочарование возникло, когда стало известно, что общий уровень цен вырос всего на 0,6 процента из-за рекламных акций. К счастью, внутренний рост — ключевой показатель фактического объема — увеличился на 2,2 процента во втором квартале по сравнению с 2-процентным падением в предыдущем квартале. Фрейкс нацелен на поддержание этого импульса, инвестируя в инновации бренда, как было подчеркивано во время недавнего звонка с инвесторами.
Nestlé обладает сильным портфолио брендов, включая KitKat, корма Purina для домашних животных и кофе Nescafé. С численностью свыше четверти миллиона сотрудников и операциями в 188 странах, компания отчиталась о торговой операционной прибыли в размере 13,8 миллиарда долларов при продажах в 98,7 миллиарда долларов за прошлый год.
Акции Nestlé, некогда среди самых высоко оцененных в своем секторе с коэффициентом прибыли 25 пять лет назад, теперь отстают от своих конкурентов, торгуясь с коэффициентом 18,8, по сравнению с Unilever, Mondelez International и PepsiCo, которые колеблются около 20.
Компания нацелена на умеренный однозначный рост органических продаж к 2025 году под новым руководством. Многое из этого успеха будет зависеть от стимулирования инноваций и расширения бренда. Тем временем акционеры все еще могут воспользоваться стабильными выплатами дивидендов Nestlé. Недавние падения акций привели к повышению доходности дивидендов до 3,4 процента, поддерживаемой сильным трек-рекордом, который включает в себя увеличение дивидендов на 1,7 процента в прошлом году — это отмечает 29-й подряд годовой рост.
Совет: Держать
Перспектива: Потенциальное восстановление под новым руководством
