Когда на этой неделе начнутся буровые работы на оловянном руднике в Демократической Республике Конго, это будет результатом миллионов фунтов, собранных у лондонских инвесторов.
Канадская компания Rome Resources, базирующаяся в Торонто, разместила свои акции на Лондонской фондовой бирже на юниорском рынке AIM 26 июля. Генеральный директор Пол Барретт указал на удобство лондонских инвесторов с африканскими проектами в качестве ключевой причины для принятия решения. “Инвесторы в Лондоне намного более знакомы с африканскими проектами и связанными с ними рисками,” — отметил Барретт.
Rome Resources, оцененная в £14 миллионов, воплощает тип компании по добыче полезных ископаемых на ранней стадии, которую AIM задумывалась поддерживать.
Изначально запущенный в 1995 году как Альтернативный инвестиционный рынок, AIM был предназначен помогать молодым компаниям привлекать капитал с менее строгими правилами в сравнении с главным рынком.
По мере приближения 30-летия AIM, возрастают беспокойства о том, что он отошел от своей первоначальной миссии. Количество компаний, котирующихся на бирже, упало до 718 с пика 2007 года, что является самым низким показателем с начала 2000-х годов, вызывая опасения относительно его эффективности в развитии новых бизнесов, поддерживающих рост в Сити и по всему Соединенному Королевству.
Упадок частично обусловлен приобретением крупных компаний, таких как Keyword Studios шведской фирмой EQT и Hotel Chocolat компанией Mars. Другие, например фармацевтическая компания Redx, выбирают частное привлечение средств, в то время как компании, подобные Active Energy Group, снимаются с биржи после не достижения поставленных целей.
Ситуация может ухудшиться, если Канцлер Рэйчел Ривз устранит выгодное налоговое льготное положение для компаний AIM. Министерство финансов заявило, что налоговые решения будут приняты в бюджете. В настоящее время инвесторы AIM часто могут избежать налога на наследство, если держат акции более двух лет до своей смерти, что делает его привлекательным для семейных компаний и инвесторов, имеющих налоговое сознание.
Джулиан Морс, со-глава исполнительного директора Cavendish, крупнейшего брокера AIM, предупредил: “Уменьшение налоговой льготы по наследству для AIM нанесет ущерб рынку, лишив компании критического финансирования и поторговавшись с ростовыми планами правительства.”
Также проблемы с производительностью преследуют AIM: его индекс All-Share упал на 21% с 1996 года, в то время как FTSE 250 за тот же период вырос на 385%.
Скандалы, подобные тем, что произошли в Patisserie Valerie и Quindell, дополнительно подорвали доверие, несмотря на то, что образ AIM как “Дикого Запада” сокращается в последние годы.
Тим Сервис, руководитель инвестиций в средние и малые капиталы у фондового менеджера Jupiter, признал проблему восприятия: “Некоторые выдающиеся компании процветают на AIM, но многие нет.”
Эта изменчивость подчеркивается оценками компаний: в то время как Jet2 лидирует с £3 миллиарда, большинство, подобные Young’s & Co Brewery, оцениваются примерно в £550 миллионов. Active Energy Group, стремящаяся покинуть AIM, стоит всего лишь £90,000.
Руководитель AIM Маркус Статтард подчеркнул, что беспокойства преувеличены. Он отметил, что сокращение рынка является проблемой всемирного масштаба, не ограниченной AIM, и что средняя стоимость фирм AIM выросла с £24 миллиона в 2003 году до £105 миллионов в настоящее время. Он также выступил против оценки общей производительности AIM, поскольку инвестиции обычно имеют дело с конкретными акциями, а не через пассивные индексные фонды.
Однако тень неудачного аналитика фондов Нила Вудфорда иногда становится заметной. Его банкротство привело к новым правилам Финансового управления, требующим от фондов держать больше ликвидных активов, что потенциально может отпугнуть инвестиции в малые компании.
Статтард предупредил, что эти “грубые” правила могут отпугнуть управляющих фондами от инвестирования в малые, менее ликвидные компании, что может затруднить им привлечение широкой инвесторской поддержки. Этот вопрос находится в стадии обсуждения среди политиков.
Несмотря на вызовы, некоторые компании остаются оптимистичными относительно AIM. Vertu, продавец автомобилей, начавший как кеширующая компания в 2006 году, теперь занимает четвертое место в Соединенном Королевстве по продажам автомобилей. Генеральный директор Роберт Форрестер выбрал AIM за его потенциал роста, вместо долга или частного капитала.
“Цель AIM — предоставлять капитал на ранних стадиях развития бизнеса, и оно должно продолжать выполнять эту роль,” — заявил Форрестер.
