Анализ рисков инфляционной нестабильности в России

Несмотря на продолжающееся замедление темпов роста потребительских цен в России, риски инфляционной нестабильности по-прежнему актуальны. Об этом сообщается в аналитических обзорах, опубликованных в качестве материалов для обсуждения.

Согласно данным, на внутреннем рынке наблюдается тренд на переход к дефляции. Так, с 15 по 21 июля потребительские цены в стране снизились на 0,05 процента, как и с 22-го по 28-е число. Главный экономист отметил, что подобная динамика может быть связана с «благоприятной сезонностью». На ситуацию также оказали влияние охлаждение потребительского и кредитного спроса на фоне высокой ключевой ставки.

В краткосрочной перспективе тренд замедления роста цен в России может сохраняться, однако на более длительном горизонте угроза очередного разгона инфляции все же сохраняется, предполагает заведующая кафедрой мировых финансовых рынков и финтеха РЭУ им. Г. В. Плеханова Светлана Фрумина. Она отметила, что фактор сезонности традиционно фиксируется в разгар лета и не обладает «прогностической ценностью».

Старший научный сотрудник лаборатории структурных исследований ИПЭИ РАНХиГС оценивает предпосылки для разгона цен в России в условиях усиления санкционного давления со стороны западных стран. Не стоит сбрасывать со счетов и возможное ослабление курса рубля. Глава ЦБ, в свою очередь, отметила, что замедление роста мировой экономики вкупе с падением цен на энергетические ресурсы может иметь проинфляционные эффекты на российскую экономику.

Инфляционные ожидания россиян в последние месяцы не снижаются и находятся на отметке в 13 процента. В ЦБ назвали аналогичный уровень высоким. На этом фоне ряд аналитиков сходится во мнении, что дефляционный тренд в стране пока нельзя назвать устойчивым. В регуляторе, в свою очередь, готовы придерживаться взятого курса на жесткую денежно-кредитную политику до тех пор, пока инфляция не приблизится к целевым 4 процентам. Добиться же target, согласно прогнозу ЦБ, вряд ли удастся раньше 2027 года.