Инвесторы внимательно следят за акциями Lloyds Banking Group, которые, как ожидается, принесут доходность свыше 5% в течение следующего года. В связи с этим, акции стали одними из самых активно торгуемых среди розничных инвесторов, использующих платформы, такие как Hargreaves Lansdown и AJ Bell.
Тем не менее, многие инвесторы могут предпочитать продавать, а не покупать, поскольку акции подскочили более чем на 20% в 2023 году, опередив FTSE 100 в три раза, но все же отставая от конкурентов Barclays и NatWest, у которых зафиксированы рост более чем на 40%.
Lloyds Banking Group, крупнейший банк в Великобритании, включая такие известные бренды, как Lloyds Bank, Halifax, Bank of Scotland и Scottish Widows, имеет более 21 миллиона клиентов и является ведущим поставщиком ипотечных кредитов в стране с примерно 450 миллиардами фунтов в кредитах и кредитных линиях.
Банк играет важную роль в качестве экономического индикатора, отражая общее состояние британской экономики. Зафиксированы улучшения в торговле, о чем свидетельствует растущий спрос на ипотеки, снижение уровня плохих кредитов и увеличение спроса на кредиты.
В отличие от некоторых своих конкурентов, Lloyds не выиграл от бума в инвестиционном банковском секторе в 2021 году из-за отсутствия подразделения, занимающегося сделками. Однако это также защитило его от спада в этом секторе. Банк превзошел ожидания с увеличением предналоговой прибыли на 7% в отчетности за второй квартал, достигнув 1,7 миллиарда фунтов, частично благодаря меньшему, чем ожидалось, размеру резервов на возможные потери.
Смотрев в будущее, Lloyds ожидает восстановления чистой процентной прибыли, начиная с третьего квартала, после пяти последовательных кварталов спада. Ключевым финансовым показателем для банков является чистая процентная маржа, которая измеряет разницу между процентами, которые банки платят вкладчикам и процентами, взимаемыми по кредитам.
Повышение процентных ставок обычно предоставляет банкам больше гибкости для расширения разрыва между этими ставками, что увеличивает прибыльность от кредитов. Хотя чистая процентная маржа снижалась по всему сектору, Lloyds ожидает, что она останется не менее 2,9% к концу года.
Возврат банка на реальный капитал, указывающий на эффективное генерирование прибыли из капитала, несколько снизился с 16,6% в июне прошлого года до 13,5% этим летом. Однако эта цифра значительно выше по сравнению с предыдущими годами, когда в 2019 году она составила всего 6,6%.
Потенциальные инвесторы должны учитывать опасения относительно влияния расследования регулятором города автомобильного финансирования, поскольку Lloyds является наиболее подвергнутым риску крупным банком, будучи владельцем крупнейшего поставщика автокредитования, Black Horse.
Ранее банк выделил 450 миллионов фунтов для борьбы с этими вызовами, но аналитики из Jefferies оценивают, что фактическая ответственность может достичь 1,8 миллиарда фунтов, в то время как RBC Capital Markets предполагает, что она может составлять до 2,5 миллиарда фунтов.
Акции на текущий момент торгуются по цене, в 9 раз превышающей предполагаемую прибыль, что ставит кредитора на нижний уровень FTSE 100, вероятно, отражая продолжающуюся скидку, затрагивающую практически все上市енные банки в Лондоне.
Этот анализ ранее рекомендовал покупать акции Lloyds почти год назад, за это время акции принесли общий доход в 51%. Доходность компании остается привлекательной, существенно превышая ожидаемую доходность FTSE 100 в 3,8%. Однако после значительного роста цен на акции в этом году более оптимистичный прогноз банка, похоже, был достаточно учтен.
Совет: Держать. Оценка акций соответствует недавним улучшениям в торговых показателях.
Dunedin Income Growth Investment Trust
Инвесторы, ищущие диверсифицированный портфель высокодоходных акций, могут обратить внимание на Dunedin Income Growth Investment Trust объёмом 401 миллион фунтов, предлагающий доходность 4,9%.
Созданный в 1873 году финансистом Робертом Флемингом в Данди, траст эволюционировал от инвестиций в американские железные дороги, уголь и железо к целенаправлению на доход и капитал путем инвестиций преимущественно в компании, базирующиеся в Великобритании, которые составляют 80% его портфеля.
В настоящее время траст удерживает концентрированный портфель из 36 инвестиций, на первом месте находится гигант потребительских товаров Unilever с 6,8% портфеля, за ним следует французская энергетическая компания TotalEnergies с 6,3% и фармацевтическая компания AstraZeneca с 5,9%.
Применяя устойчивую инвестиционную стратегию, фонд исключает компании, генерирующие более 10% дохода от табачных изделий, упуская тем самым некоторые ведущие дивидендные акции в Лондоне, включая British American Tobacco. TotalEnergies был включен, поскольку он находится в авангарде энергетического перехода.
Акции торгуются с 10,5% скидкой к чистой стоимости активов, представляя собой возможность для инвесторов приобрести акции в портфеле с видными именами на рынке.
Структура управления фонда с многоуровневыми комиссиями остается конкурентоспособной, составляя 0,45% на первые 225 миллионов фунтов чистых активов, и снижаясь до 0,25% для сумм свыше 425 миллионов фунтов. Это приводит к смешанной управленческой комиссии примерно в 0,39% на начало августа, согласно оценкам Kepler Trust Intelligence.
В целом, с отличной историей поддержания или увеличения выплат акционерам на протяжении последних 43 лет, этот траст, похоже, предлагает солидную ценность.
Совет: Покупать. Надежный поставщик дивидендов, доступный со скидкой.
