В мае прошлого года Ofgem инициировал расследование по поводу типа древесины, используемой Drax в его биомассовых энергетических установках, что привело к значительному падению рыночной стоимости компании на 150 миллионов фунтов стерлингов.
Инвесторы в первую очередь беспокоились, что после детального анализа «профайлинговых данных» Drax начальник Ofgem Джонатан Брирли может сделать тревожные открытия. Основная обеспокоенность заключалась в том, были ли на самом деле 70 процентов биомассы, закупаемой Drax, получены устойчивым образом – критически важное требование, связанное с субсидиями от сертификатов обязательств по возобновляемым источникам энергии, которые составили 548 миллионов фунтов стерлингов за прошлый год.
Расследование представляет потенциальный риск для Drax, поскольку оно может непреднамеренно подтвердить заявления экологических активистов, таких как Biofuelwatch, которые охарактеризовали операцию компании по биомассе как «озеленяющую аферу», критикуя ее зависимость от судов с дизельными двигателями для импорта древесныхPellets.
Несмотря на возникшие опасения, результаты расследования оказались относительно благоприятными для Drax. Ofgem выявила «технические» недостатки связанные с отчетностью с апреля 2021 года по март 2022 года, что привело к «добровольному» платежу в размере 25 миллионов фунтов стерлингов и требованию провести независимый аудит международной цепочки поставок Drax. Брирли подчеркнул «слабые процедуры, контроль и управление» Drax, которые привели к неточным данным о типах лесозаготовок и содержимом пиломатериалов.
Тем не менее, генеральный директор Drax Уилл Гардинер заявил, что Ofgem «не обнаружила доказательства того, что наша биомасса не соответствовала критериям устойчивости схемы возобновляемых обязательств.» Эта находка ставит Drax в благоприятное положение для продления субсидий, когда текущая схема завершится в 2027 году. Биомассовый завод Drax обеспечил 4 процента электроэнергии Великобритании в прошлом году и готов интегрировать новые технологии улавливания углерода. После появления новостей акции Drax упали всего на 0,4 процента до 651 пенса, при этом аналитики Jefferies отметили, что Ofgem несколько ослабила давление на акции.
Тем не менее, остаются критические вопросы по поводу гарантий Ofgem. Как регулятор может подтвердить, что Drax соответствует всем требованиям устойчивости, если он признается «не в состоянии предоставить» достоверные данные о «типах лесозаготовок и пиломатериалах для канадских грузов»?
Как Ofgem, так и Drax пытались провести грань между вопросами устойчивости и их ненадлежащей отчетностью относительно «дополнительных характеристик биомассы», таких как, приходят ли пеллеты от упавших веток или пиломатериалов, данные, которые не используются для выдачи ROC. Это различие усложняет ситуацию и размывает границы в продолжающейся дискуссии.
Эта ситуация особенно актуальна, так как более 40 защитников экологии из стран, экспортирующих древесные пеллеты, включая США, Канаду, Португалию, Эстонию и Латвию, призывают министра энергетики Великобритании Эда Милибанда отменить субсидии для «угольных электростанций» из-за экологических опасений и вырубки лесов. Кроме того, Национальное счетное управление в январе раскритиковало правительство за неспособность продемонстрировать, что сектор биомассы соблюдает высокие стандарты устойчивости.
Вопросы продолжают возникать касаемо права Drax на субсидируемый статус в энергетическом портфеле наряду с возобновляемыми источниками, такими как ветер и солнечная энергия, особенно на фоне продолжающегося контроля. Таким образом, прозрачность в отношении практик закупки древесины становится критически важной в будущем.
Развитие PRS Reit
На этой неделе произошло множество воссоединений, среди которых особенно выделяется возвращение дуэта из Hipgnosis Songs Fund, когда барабанщик Роб «Скреппи Ду» Нэйлор объединяется с вокалистом Кристофером «Мегафон» Миллсом для повторного выхода на сцену. Их недавнее начинание сосредоточено на PRS Reit, публичном инвесторе, посвященном строительству качественных новых семейных домов для аренды.
Тактика дуэта складывается из разочарований по поводу результатов PRS. Получив поддержку от 17.3 процента инвесторов PRS, они стремятся созвать внеочередное общее собрание для удаления председателя Стивена Смита и не исполняющего обязанности директора Стеффана Франсиса, оба из которых находятся на своих постах с момента IPO компании в 2017 году. В знакомом повороте событий Нэйлор стремится занять пост председателя, в то время как Миллс подчеркивает свое влияние в качестве не исполняющего обязанности директора, демонстрируя свою решимость.
Недовольство инвесторов очевидно, так как многие ищут оправдания 35-процентной скидке PRS к его чистой стоимости активов за прошедший год. Это давление было вызвано недавним повышением акций до 94 пенсов, но беспокойства остаются по поводу того, что PRS не может увеличить свой капитал за пределами 560 миллионов фунтов стерлингов, собранных с момента IPO, чтобы расширить свой портфель из 5,400 домов.
Решение о продлении контракта с управляющим активами Sigma до июня 2029 года подверглось критике, так как критики утверждают, что основная задача по сбору аренды могла бы быть выполнена более экономично внутри компании. Миллс, участвующий как инвестор через Harwood Capital, назвал структуру сборов «ограниченной,» выступая за возможные выкупы и продажи недвижимости.
PRS готовит свой ответ, заметив, что один из фондов Миллса торгуется со скидкой 28 процента к своей чистой стоимости активов. Конкурентная обстановка развивается, так как заинтересованные стороны готовятся к борьбе в ближайшие недели.
Минеральные ресурсы и политики на рабочем месте
В компании Mineral Resources основатель Крис Эллисон привлек внимание своими контроверсиальными взглядами, акцентирующими внимание на работе в офисе, отказываясь от удаленной работы как непроизводительной. Это вызывает вопросы о культуре рабочего места в организации и о том, могут ли сотрудники искать альтернативы, чтобы избежать его подхода.
