Bunzl получил значительный импульс в своих фондовых показателях после повышения прогноза годовой прибыли и объявления о своем первом выкупе акций, в рамках которого shareholders получат первоначальные 250 миллионов фунтов стерлингов, а в дальнейшем ожидается дополнительный выкуп на сумму 200 миллионов фунтов стерлингов.
Вторник стал днем положительной реакции для инвесторов, что способствовало росту акций поставщика рабочих товаров FTSE 100 на 12 процентов после того, как компания пересмотрела прогноз скорректированной операционной прибыли вверх, что стало возможным благодаря новым закупкам и улучшению маржи прибыли.
Известная в финансовых кругах как «Скучный Bunzl» за свою невыразительную продуктовую линейку и стабильные показатели, компания предлагает разнообразные запасы, включая защитные перчатки, каски и чистящие средства, ориентированные на такие отрасли, как общественное питание, строительство, гостиницы, супермаркеты и рестораны.
«Я остаюсь уверенным, что стойкость нашей бизнес-модели, разнообразие нашего портфеля и наша непоколебимая концентрация на стратегических приоритетах продолжат способствовать успеху группы», — заявил Франк ван Зантен, генеральный директор компании.
За шести месячный период, завершившийся 30 июня, Bunzl сообщил о незначительном снижении доходов на 0.4 процента, составившем 5.7 миллиарда фунтов стерлингов. Тем временем, прибыль до налогообложения упала до 279.4 миллионов фунтов стерлингов, что обозначает снижение на 11.9 процента по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
Крупнейший рынок компании, Северная Америка, столкнулся с трудностями, где доходы снизились на 5.1 процента до 3.2 миллиардов фунтов стерлингов из-за снизившегося спроса в секторе общественного питания, что было вызвано истощением запасов и инфляционным давлением.
В то же время, продажи в континентальной Европе увеличились на 3.8 процента до 1.2 миллиарда фунтов стерлингов, а в Великобритании и Ирландии доходы возросли на 4.1 процента до 689.1 миллиона фунтов стерлингов.
Операционные маржи Bunzl выросли до 8 процентов, увеличившись с 7.4 процентов за первую половину 2023 года, главным образом благодаря недавним приобретениям и увеличению доли собственных брендов продукта. Основная операционная прибыль возросла на 7.4 процента, достигнув 456 миллионов фунтов стерлингов.
С начала этого года Bunzl осуществил семь приобретений, затраты на которые превысили 650 миллионов фунтов стерлингов. Значимые сделки включают приобретение Pamark, дистрибьютора из Финляндии, и Nisbets, ритейлера оборудования для общественного питания в Бристоле.
Кроме того, Bunzl объявил о недавней покупке Powervac, австралийского дистрибьютора оборудования для уборки.
Стратегия роста компании продолжает сосредотачиваться на покупке мелких, местных предприятий. На протяжении своей истории Bunzl завершил более 170 приобретений с момента своего основания в 1940 году. Ван Зантен отметил, что «план приобретений компании остается активным», указывая на продолжающиеся планы по дальнейшим покупкам.
Bunzl также сообщил о 10.4 процентов увеличении своей промежуточной дивиденды, с 18.2p до 20.1p. В дополнение к этому, была объявлена первая программа выкупа акций на сумму 250 миллионов фунтов стерлингов, а также ожидаемый дополнительный выкуп на сумму 200 миллионов фунтов стерлингов в 2024 году.
Джекоб Армстронг, аналитик Stifel, отметил: «Это сильное обновление от группы, демонстрирующее повышенную приверженность к распределению капитала наряду с объявлением о выкупе акций.»
После этих объявлений акции Bunzl выросли на 12 процентов на утренних торгах, позже увеличившись на 238p, или 7.4 процента, что привело к цене акций в 34.52 фунта стерлингов.
История компании
Bunzl, который изначально был галантерейным магазином в Братиславе в 1854 году, исторически сосредоточился на расширении своего глобального влияния через приобретения. Впервые компания теперь придает приоритет выкупам акций. Объясняя, что она инвестировала рекордные 650 миллионов фунтов стерлингов в приобретения только в этом году, Bunzl обязуется выделять 700 миллионов фунтов стерлингов ежегодно на приобретения в течение следующих трех лет. Если эта сумма не будет полностью использована, излишки будут возвращены акционерам в будущих капиталовложениях.
Такой подход не только поддерживает активный план приобретений, но также нацелен на стабилизацию соотношения чистого долга к EBITDA, ставя цель увеличить его с 1.5 раз до диапазона 2-2.5 раз к концу 2027 года.
В своих финансовых результатах за середину года генеральный директор Франк ван Зантен отметил, что «постоянно сильное генерирование денежного потока означает, что уровень плеча уже долгое время находится ниже нашей целевой зоны.» Он подтвердил обязательство вернуть уровень плеча к целевой зоне к 2027 году и незамедлительно запустил масштабную программу выкупа акций.
Основные затраты компании в этом году включали приобретение Nisbets, поставщика коммерческого оборудования для общественного питания, за 339 миллионов фунтов стерлингов, которое было построено за четыре десятилетия.
К концу 2023 года Bunzl сообщил о свободном денежном потоке в размере 643.5 миллионов фунтов стерлингов, что дало ему финансовую мощь вернуть, как минимум, 450 миллионов фунтов стерлингов акционерам до конца года.
Робин Спикмен, аналитик Shore Capital, прокомментировал стратегию Bunzl, заявив: «Их предпочтительный способ использования избыточного капитала будет через приобретения и обычные дивиденды, которые остаются приоритетом.» Он также признал, что планы выкупа акций указывают на сильные показатели денежного потока.
