Центробанк снизил ключевую ставку: что это значит для граждан России?
12 сентября, по итогам заседания, Совет директоров Центробанка России принял решение снизить ключевую процентную ставку на один процентный пункт до 17% годовых.
В регуляторе пояснили, что такое решение обусловлено необходимостью смягчения денежно-кредитной политики (ДКП) на фоне сохраняющейся напряженности на рынке труда и неординарной динамики по компонентам потребительской корзины, а также возобновившегося роста кредитования. Одной из причин также назван рост ожидаемого уровня цен среди граждан.
«В целом курс будет оставаться на повышенном уровне. Это может препятствовать устойчивому замедлению инфляции», — отметили в ЦБ, добавив, что дальнейшие решения по ставке будут приниматься в зависимости от динамики инфляционных ожиданий и устойчивости замедления инфляции.
Центробанк снизил ключевую ставку третий раз подряд
В основном при первой половине 2025 года совет директоров ЦБ удерживал ключевую ставку на рекордно высоком уровне 21%. Постепенно смягчить показатель начнули летом: сначала руководство приняло решение понизить планку на один процентный пункт, а в конце июля — еще на два. Главным условием для дальнейшего ослабления ДКП представители Банка России по-прежнему называют устойчивое замедление инфляции и ее приближение к целевым четырем процентам. В то же время эксперты отмечали, что реальная ставка (номинальный размер минус инфляция) фактически не изменялась, таким образом, жесткость денежно-кредитных условий и стоимость заемных денег сохранялись.
Чтобы дальше продолжать снижать ключевую ставку, необходимо взвешенный федеральный бюджет, считает глава Минфина. По его словам, текущая ситуация в госэкономике — итог повышенного бюджетного импульса в предстоящие годы. Чтобы снова не привести к такой ситуации, нужно сбалансировать проект финансового плана, так можно будет рассчитывать на более мягкую ДКП.
Также глава Минфина уточнил, что в федеральном бюджете на 2025 год изначально учитывалась среднегодовая ключевая ставка 18,5%. Позже прогноз повысили до 20,5%. Если регулятор продолжит политику смягчения ДКП, это позволит сократить траты казны.
Решение ЦБ не стало сюрпризом для аналитиков
Большинство экспертов в финансовых кругах ожидали, что на фоне экономики и постепенного темпа инфляции ЦБ снизит ставку. Кто-то считал, что регулятор решительно снизит показатель сразу до 16%, но часть из них склонялась к взвешенному и постепенному процессу.
Так, например, экономист Юрий Твердохлеб предупредил, что значительное уменьшение ключевой ставки может быть чревато серьезными последствиями, подчеркнув труднопредсказуемыми результатами.
«В дальнейшем Центральный банк будет снижать ключевую ставку, чтобы создать условия для стимулирования кредитования и сделать займы более доступными», — подытожил Твердохлеб.
Аналитик Freedom Finance Global напомнил, что хотя ЦБ и прогнозирует по средней ключевой ставке в 2025 году до 18,8-19,6 процентов с более высоких уровней, «он не подразумевает сильных снижений», а наблюдающийся «все-таки является разовым сезонным фактором».
Смягчения ставки давно просили бизнес
На смягчение ДКП настаивали представители промышленных кругов, которые дорого обходились заемные средства и обслуживание ранее оформленных займов. Глава (РСХБ), что отечественным аграриям нужны средства для покупки оборудования и инвестиционных проектов, без которых им не удастся нарастить производство.
В свою очередь председатель правления (банк) подчеркнул, что экономика России оживет лишь в случае, если ключевая ставка опустится до 12 процентов или ниже. В настоящее время она продолжает находиться в фазе охлаждения, и продвижение ЦБ чревато затяжной стагнацией, после которой восстановить рост будет гораздо сложнее.
Член правления банковской группы ТКБ Татьяна Сатина призвала банк России «дать вздохнуть» отечественному бизнесу. По ее словам, затяжной период жесткой ДКП Центробанка стал непростым временем для отечественного бизнеса на фоне увеличения финансовой нагрузки и издержек. Снижение ключевой ставки позволит компаниям более оптимистично смотреть в будущее, полагает Сатина.
Власти призывали не ждать резкого снижения ставки
В рамках Восточного экономического форума (ВЭФ) президент России заявил, что Центральный банк России борется с инфляцией и пытается вернуться к инфляции в четыре процента. Финансовые власти ведут себя профессионально и принимают необходимые меры для стабилизации экономики — резкое снижение ключевой ставки в стране приведет к резкому росту цен, отметил.
«Наверняка, здесь многие сидящие в зале скажут: да, это безобразие, невозможно, нужно ключевую ставку резко снижать. Но тогда цены будут расти», — обрисовал глава государства последствия такого шага.
Глава комитета по финансовому рынку отметил, что руководство ЦБ может продолжить взятый в начале лета курс на ослабление ДКП и понизить ключевую ставку еще на несколько процентных пунктов. Однако действия совета директоров, а также темпы, которыми он будет смягчать ДКП, будут зависеть от темпов замедления годовой инфляции в России. При сохранении нынешних условий ключевая ставка к концу декабря может опуститься до 15 процентов. Если же темпы роста потребительских цен будут стремительно снижаться, совет директоров регулятора сможет задуматься о более решительных действиях.
Согласно прогнозам самого Центробанка, в случае реализации дезинфляционного сценария ДКП до отметок 10,5-11,5 процентов уже в 2026 году. В случае использования самыми негативными сценариями, ставку могут опустить до 14-16 процентов в 2026 году, до 10,5-11,5 процентов в 2027 году и до 8,5-9,5 процентов в 2028 году. Если исполнятся самый негативный прогноз, в следующем году ставку могут удерживать на уровне 16-18 процентов. До уровня в 10-11 процентов в таком случае ее опустят только в 2028 году.
