Обозначены способы избегания обнулений ФНБ
За последние четыре года цены на нефть заметно снизились, и для обеспечения стабильности Фонда национального благосостояния (ФНБ) необходимо добиться значительного снижения расходов. Как отмечают эксперты, в противном случае средства в ФНБ быстро истощатся.
Под ценой отсечения понимается стоимость российской нефтяной марки Urals. При превышении этой отметки Минфин начинает направлять средства на закупку золота и валюты в ФНБ, тогда как при её снижении средства ФНБ расходуются на компенсацию сокращающихся доходов бюджета. Таким образом, обеспечивается стабильный приток средств в бюджет — всё, что превышает установленный порог, накапливается, а если доходов для заданной планки недостаточно, то накапливаемые ресурсы расходуются.
На текущий момент цена отсечения составляет 60 долларов за баррель, однако стоимость Urals в последние месяцы стабильно ниже этой отметки. Так, 5 мая данная марка торговалась ниже 54 долларов.
Что касается действующего уровня, ранее министр финансов указывал, что конкретные параметры остаются неясными. Главный экономист центра конъюнктурных исследований ИСЭПИ предполагает, что компромиссный уровень может составить 50 долларов за баррель.
В свою очередь, научный сотрудник лаборатории структурных исследований ИПЭИ считает, что цена отсечения должна снизиться до 45 долларов за баррель. Впрочем, он также не исключил, что это значение может быть уменьшено, так как нефтяной рынок сейчас находится в поиске устойчивого равновесия.
В «БКС Мир инвестиций» и SberCIB Investment Research предсказывают, что нынешний порог в 60 долларов за баррель сохранится. Директор аналитического департамента «Цифра брокер» отмечает, что корректировка бюджетного правила может содействовать снижению курса рубля, а это благоприятно отразится и на бюджете, и на экспортерах. Проблемы испытывает только население, которое сталкивается с ростом инфляции из-за нового повышения цен на импортные товары.
По состоянию на 1 апреля ликвидные активы ФНБ составляют 3,3 трлн рублей, что уже меньше ожидаемого дефицита бюджета в 2025 году. Обновленный правительственный проект предполагает его увеличение до 3,8 трлн рублей.
Главный экономист Родион Лапытов объяснил, что в таких условиях при отказе от пересмотра цены отсечения от ФНБ быстро ничего не останется, а если ее снизить до 50 долларов за баррель, то фонд хватит примерно на 2,5 года. Это сравнимо с условиями трехлетнего финансирования бюджетных обязательств, о которых говорил Силуанов.
Ранее эксперты Telegram-канала MMI заявили, что цену отсечения необходимо сразу снизить до 40 долларов за баррель, поскольку Саудовская Аравия явно взяла курс на сохранение своей доли на рынке за счет резкого увеличения добычи и обвала нефтяных котировок.
