Эксперты о кризисных явлениях в российской экономике

Рост издержек бизнеса и увеличение ключевой ставки влияют на замедление экономического роста России. Признаки кризисных явлений недавно охарактеризовали аналитики Института народного хозяйства (ИП) и РАН.

В свежем кратком анализе динамики ВВП экономисты отмечают, что ужесточение денежно-кредитной политики (ДКП) и рост издержек для предприятий (оплата труда, транспортные расходы, тарифы на транспортировку и услуги ЖКХ, введение дополнительных сборов) указывают на замедление экономики. Эти риски могут проявиться в первом полугодии 2025 года.

В ИП называют признаками замедления экономики снижение сальдированного финансового результата деятельности организаций (с начала года он упал на 5,8 процента в год с ростом выручки на 17,8 процента), стагнацию в строительстве, а также снижение объемов строительных работ в условиях ухудшения ситуации с доступностью жилья (после сокращения льготных программ и повышения ключевой ставки), сокращение прироста кредитного портфеля граждан (замедлил рост с 0,5 до 0,2 триллиона рублей в месяц).

При этом в институте повысили прогноз роста экономики с 3,7 до 3,9 процента, что совпадает с официальным прогнозом (ожидается прирост ВВП на уровне 3,5–4 процента). Главной причиной стало всплеск потребительской активности в начале осени: оборот розницы в сентябре вырос с 4,7 до 7,7 процента — тенденцию объясняют ростом продаж новых автомобилей на фоне индексации утильсбора.

Кроме того, высокий уровень потребительской активности поддерживает опережающий рост реальных располагаемых доходов (плюс 9,4 процента в третьем квартале) и повышение спроса в период повышения ключевой ставки. Аналитики также отмечают восстановление объема производства сельхозпродукции в сентябре до уровня прошлого года после просадки в августе.

В Центре макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования (ЦМАКП) отмечают, что беспрецедентно жесткая денежно-кредитная политика Центробанка может опираться на неуверенные оценки состояния российской экономики. Аналитики предупреждают, что ставка по кредитам уже превысила рентабельность оборотного капитала в промышленности, а вскоре может обогнать и рентабельность собственного капитала. Таким образом, одна лишь эта оценка позволяет назвать текущую ситуацию угрожающей для инвестиций.

Вице-премьер, один из главных барьеров для развития российской экономики, сохраняющийся на внутреннем рынке, дисбаланс спроса и предложения, относится к низким темпам роста производительности труда в стране. Наращиванию эффективности может способствовать внедрение современных технологий, программного обеспечения и автоматизированных систем управления. По его словам, эти факторы помогут выйти на ежегодный прирост производительности труда на 2,5–3 процента.