Банк России готовится к изменению очередного уровня процентных ставок
В июле ожидается не только снижение ключевой ставки, но и уточнение оценки уровня нейтральной ставки, которая в данный момент составляет 7,5-8,5 процента. О готовности регулятора к такому шагу сообщается со ссылкой на его зампреда.
Заместитель, который обычно участвует в пресс-конференции по итогам совета директоров Центробанка, напомнил, что соответствующие оценки обновляются ежегодно в июле, и по итогам предстоящего заседания в конце следующего месяца будет видно, как изменятся данные.
Год назад ЦБ повысил оценку нейтральной ставки с 6-7 до 7,5-8,5 процента. В апреле 2025 года Банк России, по его словам, потенциальное снижение цен на нефть в бюджетном правиле может стать фактором, влияющим на уменьшение оценки уровня показателя, поскольку «более строгая бюджетная политика — это фактор, снижающий оценку нейтральной ставки в экономике». По его словам, речь в этом случае идет о стабилизирующем механизме, влияющем на стоимость длинных денег в экономике.
В контексте работы Центробанка считается, что если ключевая ставка превышает нейтральную (в данный момент она выше в 2,5 раза), то монетарная политика имеет ограничительный характер, если находится ниже — стимулирующий. При этом речь идет о ненаблюдаемой величине, которую на практике можно лишь приблизительно оценить на основе других экономических показателей.
