Обзор состояния инвестиций в России

Согласно данным за прошлый год, валовое накопление основного капитала и ценностей в России увеличилось на 10,2%. Тем не менее, принципиальный рост инвестиций может не оказать значительного влияния на продуктивность, определяемую их собственными показателями. Об этом свидетельствует оценка Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования (ЦМАКП).

Аналитики отмечают, что во втором квартале наблюдается снижение вложений в основной капитал, которое уменьшилось с 3,5% в первом квартале до 0,6% в третьем квартале. При этом прирост обеспечили далеко не самые ценные компоненты.

По словам главного экономиста Родион Латыпова, так называемые «валовые инвестиции», о которых идет речь, во многом характеризуются утечкой иностранных средств.

Например, если из страны уходит автопроизводитель, для возобновления производства на оставленном заводе требуются дополнительные финансовые вливания. Однако данные средства не способствуют росту — в лучшем случае компания будет производить то же количество автомобилей, что и раньше. Также эксперты подчеркивают сложность оценки времени на замещение и амортизацию оборудования, учитывая влияние ряда факторов (в частности, отказ иностранных компаний от сервисного обслуживания).

В ЦМАКП отмечают, что ожидать восстановления производственных инвестиций в ближайшее время, вероятно, нецелесообразно. Это связано с высоким уровнем неопределенности, физическим дефицитом оборудования из-за отказов поставщиков и сокращением объемов финансовых ресурсов в компаниях.

Таким образом, по аналогии с другими экономическими аспектами, вероятное увеличение инвестиций не гарантирует существенного роста потенциала российской экономики в обозримом будущем. Реальные изменения могут произойти только в том случае, если затраты на удержание позиций останутся на прежнем уровне. Профессор Российской экономической школы (РЭШ) подтвердил, что текущие данные не позволяют уверенно судить об эффективности вложений за последние три года, тем не менее, все оценки существенно отличаются.

Ранее эксперты ЦМАКП выражали озабоченность по поводу массовых банкротств российских заводов из-за невозможности обслуживать кредиты и получать новые, что связано с высокими процентами Центробанка.

По их оценкам, промышленность в целом находится в стадии стагнации с начала лета прошлого года, а без учета обремененно-промышленного комплека (ОПК) процесс начал замедляться уже на полгода.