Лондонская фондовая биржа стала свидетелем значительного события с листингом CK Infrastructure, однако его встретили с минимальным празднованием в Сити.
19 августа £14-миллиардный гонконгский энергетический, коммунальный и транспортный конгломерат, часть экспансивной бизнес-империи Ли Ка-шинга, отметил свой дебют на Лондонской бирже. Вторичное размещение, не предусматривающее сбор средств, было сдержанным, и стоимость акций поднялась лишь на скромные 1,6% в первый день.
Несмотря на неброское приветствие, событие стало историческим, поскольку это был первый новый листинг в рамках пересмотренных правил Финансового контрольного органа. Эти изменения направлены на то, чтобы сделать Лондон привлекательнее для публичных листингов, вводя новый сегмент рынка для не-британских компаний, Категорию Вторичного Листинга Международных Коммерческих Компаний, которой присоединилась CKI.
Энди Хантер, старший исполнительный директор в CKI, отметил, что изменения в правилах FCA упростили процесс листинга в Лондоне. Официалы Лондонской биржи надеются, что другие компании последуют примеру CKI, восстанавливая возможно угасающую Британскую фондовую биржу.
Общее состояние капитальных рынков Великобритании, на которых базируется статус страны как глобального финансового центра, находится в критической точке. Возникают опасения, что Лондон утрачивает позиции на фоне конкурентов из Нью-Йорка и Амстердама.
После процветающего 2021 года, когда 126 компаний привлекли £16,7 миллиарда через IPO, количество сделок резко сократилось, совершив всего 45 транзакций на сумму £1,6 миллиарда в 2022 году, и 23 листинга, приносящие £953 миллиона в прошлом году. На текущий момент в этом году десять сделок привлекли £570 миллионов, и министр финансов Сити Тулип Сиддик назвала принятие CKI «сильным голосом уверенности в капитальных рынках Британии».
Тем не менее, решение Arm, ведущей технологической компании Великобритании, листироваться в Нью-Йорке вместо Лондона в сентябре прошлого года, оценивая компанию в $52,3 миллиарда, было значительным ударом. Другие потери произошли, когда компании из Соединенного Королевства, такие как Flutter Entertainment и CRH, выбрали Нью-Йорк вместо Лондона как свой основной листинг.
Доверие инвесторов к Великобритании было подорвано Брекситом и политической нестабильностью, снижая оценки на Лондонской фондовой бирже и делая другие биржи более привлекательными.
Брексит особенно наложился на финансовый сектор Великобритании, принуждая банки, страховые компании и управляющих активами создавать филиалы в ЕС для поддержания доступа к рынку ЕС, стимулируя постепенный отток рабочих мест и капитала на континент.
Лорд Тайри, бывший консервативный член парламента, отметил, что «Лондон потерял бизнес из-за Брексита и политической неопределенности».
Регулятивная реорганизация — одно из усилий среди инициатив регуляторов и последующих правительств для оживления финансовой мощи Великобритании. Сюда входят предложения по стимулированию розничных инвесторов через UK ISA и реформы правил инвестиционных исследований, унаследованные от ЕС.
Великобритания также отменила налоговые лимиты для банковских бонусов, наложенные ЕС, для увеличения международной конкурентоспособности британских банков.
«Поддержание конкурентоспособности Лондона требует нескольких мер», — сказала Тина Ли из Citigroup UK, подчеркивая важность разблокировки пенсионного капитала.
Изменения в практиках пенсионных инвестиций на протяжении десятилетий снизили выделения пенсионных фондов Великобритании на внутренние акции с 53% в 1997 году до всего 6%.
Изменение этого тренда — приоритет текущего правительства, направленный на увеличение привлекательности британских акций и поддержку стартапов.
Недавние изменения в правилах листинга, самые значительные за последние три десятилетия, вызвали скептицизм. Критики утверждают, что упрощение защиты инвесторов может подорвать стандарты корпоративного управления Великобритании в стремлении к привлечению большего количества листингов.
Группы, такие как Railpen и International Corporate Governance Network, выступили против реформ FCA, опасаясь, что они могут отпугнуть инвесторов.
Кроме того, планы правительства увеличить налоги на прибыль частного эквити могут заставить богатых участников индустрии уехать за границу и, возможно, уменьшить прибыльный бизнес для соответствующих финансовых услуг.
Экономист Сэр Джон Кей задается вопросом, стоит ли сосредотачивать внимание на усилении финансовых услуг или направлять таланты в другие сектора, которые непосредственно приносят пользу реальной экономике.
«Привлечение большего объема бизнеса в Сити Лондона не всегда соответствует общественным интересам», — сказал Кей, предполагая, что ресурсы могли бы быть лучше использованы в других сферах экономики.
