Бизнес прогнозирует, что инфляция возрастет в следующем году, при этом ожидается замедление темпов роста заработной платы. Этот сценарий заставляет аналитиков полагать, что Банк Англии будет постепенно снижать процентные ставки.
Опрос, проведенный Банком и сосредоточенный на корпоративных руководителях в августе, показывает, что инфляция ожидается на уровне 2,6 процента через год, что является легким увеличением по сравнению с текущим уровнем в 2,2 процента. В июле компании ожидали, что этот уровень вырастет до 2,5 процента.
С рассматриваемым горизонтом в три года ожидается, что уровень инфляции останется выше целевого показателя Банка Англии в 2 процента, с прогнозом 2,7 процента, согласно исследованию панели принимающих решения.
Члены комитета по монетарной политике центрального банка, ответственные за установление основной процентной ставки на регулярной основе, внимательно отслеживают этот опрос для выявления тенденций в инфляции, заработной плате и занятости. Продолжительно высокий уровень инфляционных ожиданий может привести к тому, что большинство членов комитета решит сохранить процентные ставки на прежнем уровне на своем предстоящем заседании 19 сентября.
Центральные банки стремятся подавить растущие инфляционные ожидания по мере увеличения цен, чтобы предотвратить цикл повышения цен и требований по заработной плате. Хотя повышение процентных ставок имеет ограниченное влияние на инфляцию, вызванную внешними факторами, такими как последствия вторжения России в Украину в 2022 году, они могут помочь управлять будущими инфляционными ожиданиями.
В следующем году компании планируют ограничить рост заработной платы, хотя всё еще ожидают, что он будет значительным. В прошлом году бизнес увеличивал зарплаты в среднем на 5,7 процента, однако теперь они рассматривают возможность внедрения среднего повышения на 4,1 процента.
Аналогично, компании также планируют смягчить рост цен. В прошлом месяце принимающие решения указали, что ожидают повышения цен в среднем на 3,4 процента в следующем году, что ниже предыдущего ожидания на уровне 3,7 процента.
Роб Вуд, главный экономист Великобритании в Pantheon Macroeconomics, прокомментировал: “Мы видим достаточное количество индикаторов, указывающих на то, что рост заработной платы и инфляция будут оставаться выше целевых уровней дольше, чем ожидает MPC. Мы предполагаем, что MPC снова снизит процентные ставки в ноябре и феврале, а затем приостановит изменений на шесть месяцев по мере постепенной дезинфляции.”
Этот более медленный темп корректировки процентных ставок может не совпадать с ожиданиями рынка, который предсказывает одну или две дальнейшие снижения в этом году, с прогнозируемыми ставками на уровне около 3,5 процента к концу следующего года. На своем последнем заседании 1 августа MPC в узком голосовании отдало предпочтение снижению кредитных ставок на 25 базисных пунктов до уровня 5 процентов, что стало первым снижением ставок с марта 2020 года.
Томаш Велацек, главный экономист Европы в T. Rowe Price, выразил мнение: “Устойчивость ожиданий инфляции по индексу потребительских цен заставит Банк Англии проявлять бдительность. Мы прогнозируем, что Банк будет снижать ставки с квартальной частотой в течение следующих шести — двенадцати месяцев, что значительно медленнее, чем текущие рыночные прогнозы.”
В прошлом месяце проблемы с наймом, похоже, начали ослабевать, так как 42 процента респондентов указали, что уровень рекрутации находится на нормальном уровне, что выше 36 процентов в предыдущем месяце. В то же время только 11 процентов компаний сообщали о нормальных условиях найма в октябре 2021 года.
