В значительном ответе на растущее недовольство по поводу вялого экономического роста, Центральный банк Китая объявил о введении самых обширных мер стимулирования с начала пандемии.
Во вторник неожиданное заявление раскрыло, что центральный банк снизил ключевую процентную ставку на 20 базисных пунктов и уменьшил резервный коэффициент банков на полпроцентного пункта. Эта мера направлена на стимулирование кредитования со стороны частного сектора, при этом экономисты прогнозируют, что данные изменения вольют в вторую по величине экономику мира около одного триллиона юаней (примерно 106 миллиардов фунтов стерлингов).
Власти в Пекине приняли это решение после того, как недавняя статистика указала на то, что экономика недостает целевого уровня роста в 5 процентов в этом году. После снижения процентной ставки юань сначала упал, но затем резко вырос до 16-месячного максимума в 7.03 к доллару. Это объявление также способствовало росту глобальных фондовых рынков и оказало поддержку валютам, тесно связанным с экономическим состоянием Китая, таким как евро.
Цель этих мер количественного смягчения состоит в том, чтобы укрепить потребительскую уверенность и побудить домохозяйства в Китае увеличить свои расходы, тем самым содействуя внутреннему росту. Обеспечивая дополнительную ликвидность, центральный банк стремится поддержать промышленный сектор, в настоящее время страдающий от избытка мощностей, с предположениями о том, что дополнительные меры смягчения могут последовать.
Пан Гуншэн, глава центрального банка, предпринял шаги, чтобы помочь покупателям жилья и держателям ипотек, многие из которых сталкиваются с отрицательной собственностью из-за краха на рынке недвижимости. На пресс-брифинге в Пекине Пан объявил о предписаниях для банков снизить ипотечные ставки в среднем на полпроцентного пункта, что принесет пользу примерно 150 миллионам человек.
Кроме того, центральный банк отменил повышенное требование по депозиту в 25 процентов для покупателей вторичного жилья, установив стандарт в 15 процентов для всех сделок с жильем.
Китайская экономика продемонстрировала рост на уровне 5.2 процента в прошлом году, что значительно ниже исторического среднего показателя в 10 процентов, зафиксированного за последние четыре десятилетия с тех пор, как экономика открылась при бывшем Премьер-министре Дэн Сяопине в 1979 году.
С момента пандемии Коммунистическая партия установила целевой уровень роста в 5 процентов, что многие считают чрезмерно амбициозным, особенно поскольку нынешний Премьер-министр Си Цзиньпин рассматривает структурные реформы, направленные на балансировку экономики между инвестициями и потребительскими расходами.
Глобальные экономисты раскритиковали Си за приоритет безопасности над долгосрочным экономическим ростом, особенно в попытках ограничить влияние новых технологических миллиардеров и в проведении рейдов на зарубежные компании, обвиняемые в нарушении расплывчатых бизнес-правил в Китае.
Драматические последствия от крупных девелоперов недвижимости, таких как Evergrande и Country Garden, привели к множеству незавершенных и непроданных жилых комплексов, что усугубляет беспокойство потребителей и накладывает дополнительное бремя на местные власти, которые зависят от аренды земель для обслуживания долгов, накопленных за годы развития инфраструктуры, такой как автодороги и высокоскоростные железные дороги.
Губернатор центрального банка указал на возможность дальнейшего количественного смягчения, включая дополнительные сокращения резервных требований. Однако аналитики предостерегают, что без сопутствующих фискальных стимулов воздействие денежно-кредитной политики может оказаться недостаточным для восстановления доверия к экономике.
Дункан Уригли из Pantheon Macroeconomics отметил: «Китай сталкивается с нехваткой внутреннего спроса, обусловленной глубокими структурными изменениями, вызванными спадом в секторе недвижимости, в сочетании с вялым настроением среди представителей частного сектора. Сегодняшние меры денежной политики должны повысить краткосрочное настроение финансовых рынков и поддержать рост, особенно если будут сочетаться с целенаправленными фискальными усилиями, хотя они не являются панацеей.»
Юлиан Эванс-Притчард, руководитель отдела экономики Китая в Capital Economics, назвал меры «шагом в правильном направлении», но подчеркнул, что они все еще не отвечают необходимым требованиям для экономической стабильности.
Си заявил, что Коммунистическая партия не будет прибегать к прямым стимулам для повышения потребительских расходов через выплаты, дистанцируясь от политики, проводимой США во время пандемии. Вместо этого он подтвердил приверженность Китая поддержанию роста, обусловленного производством и экспортом.
Сектор горной добычи восстанавливается после объявления политики
Горные компании в Лондоне стали заметными победителями FTSE в ответ на эти объявления, извлекая выгоду из возросшего спроса на сырьевые товары, как отметил Том Сондерс.
Пакет стимулирования, который включает поддержку затрудняющегося сектора недвижимости, привел к росту цен на базовые металлы. Учитывая, что Китай является крупнейшим потребителем металлов в мире, его экономические трудности оказали значительное давление на процессы плавки и горной добычи.
На Лондонской металлобирже трехмесячные цены на медь выросли на 1.9 процента до 9,733 долларов за тонну после достижения максимума сессии в 9,770 долларов, что стало пиком с середины июля. Цены на цинк также поднялись, достигнув самого высокого уровня с 11 июля, прежде чем остановиться на уровне 2,978 долларов за тонну, увеличившись на 3.2 процента.
Акции чилийского медеплавильного производителя Antofagasta выросли на 6.3 процента и закрылись на уровне 19.40 фунтов стерлингов, в то время как акции Anglo American увеличились на 6.6 процента, достигнув 22.63 фунтов стерлингов. Кроме того, акции Rio Tinto подскочили на 4.5 процента, закрывшись на уровне 50.49 фунтов стерлингов, а Glencore выросли на 3.9 процента, завершив сессию на уровне 399 пенсов.
