Акционеры Hargreaves Lansdown одобрили предложение о поглощении на сумму 5,4 миллиарда фунтов стерлингов, выдвинутое группой частных инвестиционных компаний под руководством CVC Capital Partners.
Это предложение оценивает крупнейшую инвестиционную платформу Великобритании в 1,140 пенсов за акцию, что на более чем 15 процентов выше предыдущего предложения в 985 пенсов за акцию, сделанного в апреле, которое совет директоров Hargreaves Lansdown счел значительным недооцениванием компании.
После этого объявления цена акций компании возросла более чем на 2 процента в начале торгов в пятницу, достигнув примерно 1,102 пенсов за акцию. Хотя с момента апрельского предложения акции выросли более чем на 50 процентов, они все еще на 54 процента ниже своего пикового значения в мае 2019 года.
Это приобретение знаменует собой поворотный момент для компании, поскольку она впервые переходит в частную собственность с момента своего выхода на публичный рынок в 2007 году, за этой сделкой стоит консорциум, в который входят Nordic Capital и Platinum Ivy, связанный с суверенным фондом благосостояния Абу-Даби.
Такое значительное изменение в структуре собственности имеет серьезные последствия как для клиентов, так и для инвесторов. Ниже мы предоставим информацию о том, что это означает для различных заинтересованных сторон.
Последствия для акционеров
Сделка ожидает окончательного одобрения со стороны акционеров и регулирующих органов. Конкретные детали будут сообщены акционерам в следующем месяце, после чего они смогут проголосовать. Для завершения сделки необходимо одобрение 75 процентов голосов, и ожидается, что оно будет получено.
После одобрения акционеры смогут либо передать свои акции новому частному субъекту, либо получить за них наличные. Инвесторы, которые решат продать, получат 1,110 пенсов наличными за акцию, плюс дивиденды в размере 30 пенсов, что в общей сложности составит 1,140 пенсов за акцию.
Акционеры, желающие сохранить свою долю, столкнутся с максимальным ограничением в 35 процентов владения.
Джейсон Холланд из инвестиционной компании Evelyn отметил, что «большинство инвесторов ожидается, что выберут наличные, если предложение будет одобрено. Вариант сохранения акций, вероятно, направлен на основателей компании и крупных институциональных инвесторов, а не на розничных акционеров.»
Риски удержания акций после поглощения
В настоящее время акции Hargreaves Lansdown можно легко торговать на фондовом рынке.
Однако, как только компания станет частной, что ожидается в первом квартале 2025 года, акционеры потеряют возможность торговать своими акциями как раньше. Чтобы продать акции, им придется находить покупателей или ждать, когда новое руководство рассмотрит варианты будущего листинга или продажи.
Кроме того, оценка стоимости не上市 акций может представлять трудности, оставляя инвесторов в неведении относительно ценности их активов до момента совершения сделки.
Акционеры могут продавать свои акции в любое время до завершения поглощения, но если цена акций в это время превысит предложенную сумму в 1,140 пенсов, они все равно получат только согласованную сумму.
Учет интересов клиентов
Для существующих клиентов ожидается минимальные перебои в обслуживании. Не ожидается, что новая структура собственности приведет к значительным изменениям, по крайней мере, в ближайшее время после приобретения.
Клиенты могут рассчитывать на беспрепятственный доступ к своим счетам и торговым операциям, независимо от структуры собственности.
Финансовая безопасность и защита
Несмотря на изменения в собственности, Hargreaves Lansdown продолжит находиться под регулированием Управления по финансовому поведению (FCA). Это означает, что клиенты смогут подать жалобы в Службу финансового омбудсмена без оплаты, а также будут застрахованы через Схему компенсации финансовых услуг на сумму до 85,000 фунтов в случае банкротства компании.
Влияние на ИСА и инвестиции
Акции не上市 компаний не могут находиться в индивидуальных инвестиционных счётах (ИСА). Таким образом, индивидуумы, инвестирующие в акции Hargreaves Lansdown через ИСА, возможно, придется перевести эти акции в общий торговый счет, где они столкнутся с налоговыми последствиями по любым капиталам или дивидендам. Если выберут наличные в обмен на акции, средства все равно могут оставаться в ИСА.
Учет пенсионных активов
Хотя не上市 акции могут быть включены в пенсионные портфели, могут возникнуть трудности при продаже долей за наличные. Сложности, касающиеся оценки таких активов, могут усложнить налоговые вопросы.
Влияние на управляющих фондами, владеющими акциями Hargreaves Lansdown
Будучи одной из крупнейших компаний на фондовом рынке Великобритании, Hargreaves Lansdown включена во множество инвестиционных фондов, ориентированных на рынок Великобритании. После поглощения этим фондам, возможно, придется переоценить свою долю в компании.
Разные фонды используют различные стратегии в отношении не上市 акций.
Открытые инвестиционные компании, которые составляют большинство фондов, могут иметь до 10 процентов своих портфелей в не上市 активов, что облегчает необходимость ликвидности в случае резкого снятия средств. Напротив, управляющие инвестиционными трастами сталкиваются с меньшими ограничениями в отношении своих инвестиций в не上市 активы; они работают в рамках структуры, позволяющей торговать акциями аналогично другим上市 акциями.
Одним из заметных инвесторов в Hargreaves Lansdown является управляющий фондом Lindsell Train, который сообщил о наличии активов на сумму 128 миллионов фунтов в своем фонде UK Equity. Кроме того, Hargreaves Lansdown составляет около 3,8 процента инвестиционного траста Lindsell Train Finsbury Growth & Income на сумму около 60 миллионов фунтов.
С Lindsell Train было установлено контакт для дальнейших комментариев.
